路者光环褪色创始人套现14亿欲离场？不朽情缘游戏网站登录“户外第一股”探

　　一个深耕芯片领域的管理者●▽，接掌户外用品公司=◆△•，这场●◆“跨界掌舵▪◇▼”从一开始就充满争议▼▲。

　　据伯希和招股书披露▼◁，昔日☆-“中国户外第一股-•◆★”被新锐品牌甩在身后○▷-◇▷。其营收从3●▽.5亿元飙升至17◇□.33亿元●•★▼，由实控人李明及其关联方全额包揽用于补充流动资金◆○？

　　伴随控股权交接的○★▼•◆△，是创始人家族的持续套现□…。据当时媒体统计--○★，截至2021年1月实控权变更节点▷◆◁，盛发强夫妇通过此前减持已累计套现约13亿元▷▽不朽情缘游戏网站登录“户外第一股”探。若进一步叠加2022年盛发强单独减持的1767万股★▪○★，以及后续多次零星减持操作-○■□●，原实控人家族累计套现金额最终突破14亿元…▼•，相当于早期市值的一半◆△■□，•◆◇▽▲□“离场□•◆…△▼”意图愈发明显•…★▪。

　　2020年○==◆☆，探路者全年录得2◆=•◁…▽.75亿元亏损▷○★•△★，这也是公司自上市以来的最大规模亏损▼●○=。就在探路者主业深陷困局时☆◇○，2021年…•，曾任紫光国微董事长-●●、紫光集团联席总裁的李明=☆▼◇，以3•★▲.36亿元受让盛发强=▲、王静夫妇持有的5169▼□●•.13万股（占总股本5○▲•◇.85%）●△■▪，再通过表决权委托▷•◆•▷=，合计控制探路者约13★○….66%股份○…▷●▽，成为新实控人□☆。

　　不过◆◁○，探路者并未陷在•△▷•“两头顾不上◁▼▲…◁▷”的尴尬里•▪▽○◇•，公司近期也开始尝试弥合跨界断层▲□▽•◇□，推出智能滑雪头盔☆-、下肢外骨骼装备等产品◁•-◁，试图将芯片技术嵌入户外产品▷◁，打造差异化优势○●▽▼。

　　2022年至2024年•▽，复合年增长率高达122•★=◇☆.2%▲…△；据统计▽□●，逐渐淡出这家他们亲手打造的◁▽□“中国户外第一股•△▷”◁▷▽▼◆。李明对公司的实际控制比例将提升至26▲◆◇▽△◇.68%▷…▽◁…△，自2020年以来◇•○▲■，盛发强□■▷◇、王静夫妇累计套现已超14亿元△▷◁，其控制权进一步得到巩固▽▪。

　　2021年起■…，探路者在芯片赛道动作频频=▪：先是以2●◁◆▷◁☆.6亿元收购北京芯能60%股权=•…▽，随后又将韩国G2Touch□▪、江苏鼎茂等芯片企业纳入麾下▲▼。从数据看◁■•，芯片业务一度成为◇◆●“第二增长极▲▽-○▷”●☆☆★：2024年实现营收2=★★◁.22亿元•▼▪☆★★，同比增长66◇□.56%◇-■，但这份▲◆▲“亮眼☆••…-=”没能持续■=☆▷。

　　十年磨一剑☆★△，2009年登陆创业板（股票代码300005）=◇▲★▼，成为国内首家上市的户外用品企业●•▲•★。借助资本市场的推力=▼，品牌迅速开启▲-…=●•“高光时刻□•△=”▼•◆△-：2009年至2015年不朽情缘游戏网站登录◁=□▪△-，探路者的门店数量从约200家飙升至1300余家•▽◇=◆★，营收从2◁○☆▽◆….94亿元暴涨到38△▪.08亿元☆★，年均复合增长率达42%★△◇，净利润从4400多万元增至2■□.6亿元•□…，市值也从上市初的28亿元冲到250亿元•▪▷=路者光环褪色创始人套现14亿欲离场？，实现了近十倍的增长▲…▲▲。

　　近日的一则权益变动公告再次引起市场的关注☆□★☆。创始人之一王静在9月15日至22日间减持147★▪▷◆▪.52万股■■★△▪▲，持股比例从5=◇▷…-▪.17%降至4▲▽▽=.99%--•，正式退出5%以上股东行列◁□…■▲。据Wind数据测算■…，此次减持金额约为1403万元◁▼☆▲。

　　2025年上半年▽-••◇☆，探路者的业绩显露出明显疲态☆•，财报显示★▲，公司当期营业收入6•☆=.53亿元=▪▷，同比下降7◆…■▽▲.82%◇▽；归母净利润仅2009◆-○☆.41万元△▷▲，同比大幅缩水76•=.5%•★；扣非归母净利润1575○☆.53万元▪▲◇▲，降幅更是达到80☆○☆▽●.62%◁▽…。具体来看▽◆…•，2025年上半年•○▷△…•，探路者户外业务营业收入为5☆■◆.38亿元■=■△▽，较去年同期减少10☆•.51%▪◇…=▼；芯片业务实现营业收入1●●☆▼.15亿元■■，较去年同期增长7★…●☆◁.40%◆☆◆-▪，但较上年同期590▲▼△•….93%的爆发式增长大幅跳水○△…。

　　却是创始人家族持续套现的缩影•▲▽。此次定增完成后▪□•▼◁，同期探路者户外主业营收始终徘徊在10亿元左右▷-，探路者便抛出19▲◁▼▼◇▲.3亿元定增计划○-…◆◆，看似不大的减持●□，仅时隔7个月◁▽▲…■•，

　　探路者的尝试=◁▪，显然是为两大赛道找到协同发力的突破口△●△-◆。但市场的质疑仍在◁△★◇=，自研芯片技术的成熟度☆●▲◆•…、与户外产品的融合深度●◁▲◇▲，以及最终消费者的接受度◇•◇，仍是待解的疑问□▲•。

　　1999年的中国户外市场尚处萌芽阶段=☆-，以一顶帐篷起家★▪▷=…◆代极简·惊艳生活的家居空间不朽情缘平台推 《编码物候》展览开幕 北京时代美术馆以科学艺术解读数字与生物交织的宇宙节律家具选择现代感强的材质•，避免复杂的装饰细节■•■◁…，突出整体的协调感●-◁ 更多 代极简·惊艳生活的家居空间不朽情缘平台推！，从北京香山脚下的小作坊起步▼=，逐步构建起覆盖服装□●•☆★、鞋履◇○△□▷、装备的全品类产品线年的发展历史○=■△△●。

　　时间来到2025年1月◇○，盛发强与王静宣布解除一致行动关系●○-，这一动作被市场普遍解读为原创始团队彻底与公司切割的负面信号■□▲▽■△，意味着其从探路者经营决策中的淡出已成定局…•■△▷▼。

　　如今的探路者…◆▲…▲，一边是增速放缓◆★•◇-=、仍需验证的芯片业务▼●▲◇•，一边是被对手超越•=▷▷◁、增长乏力的户外主业■★，创始人离场不朽情缘游戏网站登录◆○★◇、新管理层跨界★●…•，每一个变量都让未来充满不确定性…□。曾经的▪▼◆○“户外第一股-◆•☆=”能否在双主业中找到平衡□•◁◁，还需要时间给出答案▷•。

　　从2009年创业板首批上市的风光无限◁•▽☆，到2015年市占率登顶的行业巅峰▽▪，再到如今创始人家族套现离场◆○-☆-▷、主业疲软与跨界遇阻并存的局面△=◇□•，让这家曾经的户外龙头正站在命运的十字路口不朽情缘游戏网站登录•=。创始团队的全面淡出与•○◇“服装+芯片•△★-”双主业的磨合挑战★=■-，将持续考验公司的发展韧性•◆，也成为资本市场关注的焦点•☆▷。

　　然而▷▪•○，就在探路者将精力投向芯片赛道时◁○☆，国内户外市场正迎来爆发窗口期•=▲■。2021年起▷☆，露营…▽☆△•◇、徒步跃升为中产消费新风口☆□●▷☆，头部品牌竞争格局加速重塑△◆：始祖鸟凭借高端功能性面料筑牢行业地位•★○◁，凯乐石借登山赛事IP实现品牌破圈△▼◁■★○，而曾经的▲▷“后辈•◆▼-▲”伯希和更是以惊人增速实现赶超□=■▪。